(KTSG Online) – 米国が急激な利上げを続けた場合、ほとんどの主要銀行は次の会計年度 (2023 年 4 月から) に損失を計上する可能性が高い、と日銀は警告した (日銀)。 米連邦準備制度理事会 (FRB) は 2023 年から 2024 年にかけて金利を 6% のしきい値以上に引き上げる可能性があり、ドルの貸出金利や証券スワップの利回りがそれに応じて上昇しない場合、日本の大手銀行は損失を被る可能性があります。

日銀のレポートの直後、この国の円は週末のセッションで突然変動し、今朝は米ドルに対して 7 ～ 10 円の上下で、±4 ～ 6% の範囲でした。

ストレステストに耐えるのに十分

米国連邦準備制度理事会 (Fed) は金利を 3 ～ 3.25% に引き上げており、市場は来年 11 月の Fed の金融政策会議での 4 回連続の 0.75 ポイントの利上げに備えています。 9 月に FRB は、預金金利が 6% のしきい値を超える可能性があるというシナリオを提示しました。これは、過去 20 年間の過去のデータに基づく最高の予測です。

これらの結果に基づいて、日銀は日本の銀行システムのストレス テスト、つまりレジリエンスを実施しました。 このテストの結果は、10 月 21 日に発行された金融システムに関する最新のレポートで公開されました。 このレポートは半年ごとに発行されます。

FRB の預金金利が 6% の場合、短期金利は長期満期の利回りよりも高くなり、逆利回りのシナリオが作成されます。 2022 年 4 月の見積もりによると、長期金利は 1 ポイントしか上昇しないと予想されています。

このような環境下では、日本の銀行は、2023 年 4 月からの次の会計年度で 4% を超える外貨調達または調達比率に直面することになります。同時に、株式リターンは 2% 前後でしか変動しないため、逆ざやになります。

日本の銀行はまた、外国債券を保有する際に未実現損失を被るリスクが高くなります。 今年度下半期（10月から来年3月）には、大手銀行の債券保有額が約1兆7000億円（約115億ドル）まで減少すると予想されている。 . 日本の地方銀行が保有する債券の時価は、約5,700億円まで下落すると予想されています。

日本銀行は、未実現債券利回りが低下し、不良債権の引当率が上昇したり、利益がバッファリングされたりするため、金融機関は貸出に対してより慎重になると予測しています。 日銀の試算によると、ベースラインシナリオと比較して、国内貸出残高の伸びは前年比で約1ポイント低下します。

収益の減少により、多くの銀行が来年度に「赤信号」に陥ると予想されます。 資産の平均収益率は約-0.1%となり、これはほとんどの銀行が純損失を被ることを意味します。

「一部の金融機関は、日銀のシミュレーションによると、最終的に自己資本比率が 8% を下回ることになる」と中央銀行は述べた。 ただし、ほとんどの銀行は、規制要件を超えて Tier 1 資本を維持しています。 中央銀行のストレステストでは、どの金融機関も破綻していないことが明らかになりました。

日銀が2日連続で密かに介入？

日銀の報告書は、投資家やアナリストが中央銀行が円の下落を食い止めるために積極的に介入したと述べたときに発表されました。

10 月 21 日に 1 ドル 151 円まで下落し、1980 年以来の最高値を更新した後、141 円まで下落しました。 その日の早い段階で、10 月 24 日に、日本の通貨は 4 円上昇して 1 ドル 145.28 円になりました。 これは、金融当局が先週末の介入に続き、2 日連続で介入したことを示しています。

通貨の執拗な下落を遅らせるための介入の努力は、安全な避難所と利回りベースの需要の波を駆り立てたドルによってかき消されました。 日本の当局は、介入したかどうかを確認することを再び拒否したが、前例のない為替レートの変動は、日銀が「隠蔽」しようとしていたことを示した.

しかし、円は再び 148 円近くまで下落し、FRB が政策引き締めキャンペーンを延長したため、日米間の金利差が拡大したことが浮き彫りになりました。 これは、金利を不変に保つという日銀の公約とは対照的です。

国際問題を担当する神田正人財務次官は、財務省が今日再び介入するかどうかについてコメントを控えた。 「適切に対応する前に、市場を 24 時間 365 日監視しています。 今後も継続していきます」と神田副大臣。

これに先立ち、情報筋はロイターに対し、10月21日の夜にドルに対して最大7円下落したのは、当局の円買い行動によるものだと語った。 9 月 22 日、東京は 1998 年以来初めて円をサポートするために市場に介入したことを確認しました。 日本の通貨…

トレーダーは、いかなる介入もささやかな成功しか達成できないと主張しています。 三菱UFJモルガン・スタンレー証券のチーフFXストラテジストである上野大作氏は、「英国ポンドとイタリアリラが関係する以前の危機では、当局は通貨を保護できなかった。 . ドル高が円安の主な要因です。 米国で金利上昇や利下げの兆候が見られれば、介入しなくても円安は止まります。

鈴木俊一財務相は、過度な為替変動は望ましくないと繰り返した。 「投機による外国為替市場への過度な影響は絶対に容認できない。 過度のボラティリティには適切に対応する」と述べた。

日経アジアによると、ロイター