昨年のアジア株式市場の時価総額は合計で 5 兆ドル近く減少しました。 2022 年も 2008 年以来最悪の年です。しかし、Bloomberg によると、2023 年にアジア株が上昇すると予想される理由があります。

中国を完全に開放し、米国連邦準備制度理事会 (FRB) による金融政策の引き締めのペースを緩めることが、MSCI アジア太平洋指数が上昇するための「鍵」となるでしょう。 最近、北京が新型コロナウイルスゼロ政策を解除し、ドルがトップを離れるなど、いくつかの前向きな兆候が現れています。 しかし、投資家はそれ以上のことを期待しているかもしれません。

韓国や台湾 (中国) など、テクノロジー産業が重要な役割を果たしている市場では、チップ市場の弱気サイクルの終焉が差し迫っていることは、注意深く観察する必要があることを示しています。 一方、日銀の政策の影響は地域全体に波及する。

ＢＮＰパリバ・アセット・マネジメントの新興市場責任者、ジカイ・チェン氏は「低いバリュエーションと良好なファンダメンタルズは、アジア株式が短期的なボラティリティーにうまく適応するのに役立つクッションだ」と述べた。

2023 年のアジア市場の進化を決定づける 5 つの要因を以下に示します。

中国は再び回復している

アジア最大の経済の回復は、アジア企業が収益を上げるために最も重要なことです。 ただし、再開後の感染者数の多さやテト連休の近づきを背景に、回復のスピードは中国での流行の進展に左右されます。 グローバルサプライチェーンが再び混乱する可能性があります。

Asymmetric Advisors のストラテジストである Amir Anvarzadeh 氏によると、アウトブレイクは「少なくとも 2023 年の最初の 6 か月間は、中国の消費と経済成長に重くのしかかるだろう」とのことです。

中国経済の回復は、商品に対する需要が高まり、インフレも上昇することを意味し、中央銀行が金利調整を指示することがより困難になります。

また、不動産市場の先行きは依然として不透明です。 北京の多くの支援政策にもかかわらず、不動産株は依然として底を打っている。

ドル高

2022 年、米ドルは急激に上昇し、アジアの株式市場、特に米ドルで借りて多額の輸入を行う経済に重くのしかかりました。 昨年は 19% 下落し、アジアの株式の時価総額は 5 兆ドル減少しました。

この圧力は、FRB が昨年のように急激かつ急速に金利を引き上げるのではなく、より柔軟になるとの期待により、緩和し始めています。 9月以降ドル安が続いている。

外国人投資家は、2022 年にアジアの新興株式市場 (中国を除く) から 600 億ドル近くを引き出しました。これは、Bloomberg が 2010 年からデータを収集し始めて以来、最も多いものです。

チップメーカーの株が下落

Samsung Electronics や TSMC などの世界最大の半導体メーカーの本拠地である韓国と台湾では、電子機器の需要の減少と借入コストの高騰により、テクノロジーの世界に株主が流入したため、厳しい年となりました。

投資家は、業界の収益が底を打ったかどうかを注視しています。 多くの人が2023年後半に回復すると予測しました。そして、株式市場はこれらの強気の声明に迅速に反応しました.

しかし、中国のテクノロジーへの野心を抑えることを目的とした米国の禁止は、TSMC やアジアの他の半導体メーカーのビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります。 米国は、他の国々をキャンペーンに参加させようとしています。

地政学的緊張

明るい新年を期待する理由はいくつかありますが、多くの閃光が地政学的緊張を助長する可能性があるため、投資家は慎重な姿勢を維持する必要があります。

米中関係は最近改善されましたが、台湾島をめぐる意見の不一致は依然として多くの人を悩ませています。 アナリストによると、地政学的リスクは MSCI 中国指数に反映される要因の 1 つです。 現在、このインデックスと世界の株式とのスプレッドは、過去よりも高いレベルにあります。

日本銀行（BoJ）の「タカ派」

先月、日銀は予想外に債券利回りの上限を 2 倍に引き上げ、日本がより引き締め的な金融政策を追求するのではないかという憶測を巻き起こしました。 これは円にとっては良いニュースですが、テクノロジー企業や自動車メーカーなどの輸出業者にとっては悪いニュースです。

タカ派の日銀もMSCIアジア指数にマイナスの影響を与えました。 現在、日本株が32%と最も高い割合を占めています。

日本の投資家（機関投資家と個人投資家の両方）が現在、世界の主要な資産クラスの主要な購入者であるため、日銀のさらなる動きは日本国外だけでなく世界的にも影響を与えるでしょう。 また、円は世界の通貨市場において重要な通貨です。