2023年の銀行収益の「イメージ」

VNDirect のデータによると、2023 年 4 月 11 日の終わりまでに、15 の商業銀行が 2023 年の事業計画を発表しました。そのうち 10 の銀行は、2023 年の税引前利益 (PBT) 成長率が2022. 一方、一部の銀行は依然としてやや野心的な事業計画を持っており、成長率の中で経営陣が自信を持っていることを示しています. 業界の収益は今後減速すると予想されます.

暗い世界経済の中で、国内経済は、輸出の減速、生産活動の減速、消費の引き締めなど、多くの困難に直面することが予想されます。 銀行部門では、住宅市場が引き続き静かな場合、信用の伸びは鈍化するだろうが、金利が依然として高い場合、企業は生産と事業の拡大に慎重なままである.

国有商業銀行 3 行は 2023 年に 10 ～ 15% の利益成長目標を設定しました。株式商業銀行は 2023 年に 10 ～ 17% の利益成長目標を設定しましたが、前年は 30 ～ 40% に達する可能性がありました。 %。

同時に、株主に送付された文書によると、VPBank は 2023 年の税引前利益を 13% に増加させるという目標を設定しました。 . 現在の銀行システム。

マクロ ポリシーのサポート

一般的に、銀行セクターは、2023 年の残りの四半期でシステム運用と業績を改善するためのマクロ経済政策の実際の効果を待っています。

予測不可能な市場の動きに対応して、政府は、大統領令 8、決議 33、および大統領令第 10 号によって発行された経済成長の目標を達成するための運用計画の策定に取り組んでいます。それか。 金融政策に関しては、ベトナム国家銀行 (SBV) が 2 週間に 2 回、運用金利を引き下げ、金利を引き下げました。

長期にわたる政策と方向性の面でのサポートは、VPBank のような銀行が 33% の信用成長目標を設定するための基礎となり得ます。他のいくつかの銀行も、24% から 25% の低い率で信用成長を目標にしています。 2023 年の業界平均 (14-15%)。

銀行が成長目標を引き下げる中、VPBank の野心的な 2023 年 PBT 目標は好評を博しました。 この計画の基礎は、戦略的パートナーである SMBC との最近の 15% の私募に続く銀行の豊富な資本準備金です。 その結果、VPBank の自己資本比率 (CAR) は、VNDirect によって計算された 20% を超えて上昇し、将来のより高い信用成長への道が開かれました。

さらに、VPBank は、銀行の RB と SME の 2 つの戦略的ブロックを使用して個人向け融資に注力しながら、銀行振込が弱いため、他の銀行と比較して高い信用成長を達成する余地がまだあります。今年の最終四半期に。

銀行株の見通し

これらの目標を達成するために銀行が野心的で十分に根拠のあるビジネス目標を設定することは、これらの株式の長期的な収益性の見通しに対する投資家の信頼を築くために重要です。

VPBank を例にとると、最近の日本のパートナーとの私募は、RCA の力強い増加のおかげで、株式のクッションを強化するのに役立ちました。 これに加えて、自己資本の増加 (VPBank に 35.9 兆ドンのティア 1 資本をもたらす) は、投資家が非常に関心を持っている自然な結果をもたらします。これは、ドキュメントの価値による評価への影響です。

2023 年の利益が期待される目標に達した場合、少数株主持分を除く VPBank の株式 (予測) は 153 兆 VND となり、これは約 VND 19,300/株の簿価 (予測) に相当し、書籍市場の価格 (P / B) 1.07倍と予想されます。

過去 5 年間 (2018 年から) では、ポイント P/B バリュエーションが最低であり、この価格帯では底釣りの需要が高くなります。 その結果、市場価格は簿価の 1.75 倍、つまり 33,800 VND/株の価格に相当する平均レベルに戻る傾向があります (つまり、2023 年 4 月 12 日の株式市場価格と比較して 63% の上昇)。 .

計画を実行するための強固な基盤があれば、VPBank 株式の評価は銀行の忠実な株主に報われるはずです。

フォンズン