インフレ圧力は冷却の兆候を示しています

世界最大の経済国における脅威であるインフレは、予想よりも速いペースで冷え込んでいます。 具体的には、10 月の米国の CPI は同期間に 7.7% の上昇を記録し、専門家の予測である 7.9% および 9 月の 8.2% を下回りました。

コア CPI – 食品とエネルギー価格を除くと、前年比で 6.3% 上昇し、専門家による予測の 6.5% と 9 月の 6.6% を下回りました。 さらに、コア CPI も前月比わずか 0.3% 上昇しました。

米国労働省の CPI レポートは、インフレに対処するための FRB の措置が当初、価格圧力を緩和し、サプライ チェーンを徐々に回復するのに役立ったことを示しています。

記録的なインフレに対抗するため、連邦準備制度理事会 (FED) は今年、金利をほぼゼロからほぼ 4% に引き上げ、消費者と企業の需要を拡大し、供給が追いつくことを可能にしました。

報道発表後、米国株は急上昇。 投資家は、景気減速の兆候が見られれば、FRB当局者が利上げのペースを落とし、インフレを抑えるための経済への圧力を緩和することを期待しています。 S&P 500 指数は 11 月 10 日に 5.5% 上昇し、2020 年 4 月以来の最強のセッションを記録しました。

金融政策は緩和されますか？

連邦準備制度理事会の当局者は、プロセスが困難に陥ってもインフレを落ち着かせるために取り組んでいると頻繁に強調してきましたが、ジョー・バイデン議長は銀行の引き締め政策について楽観的な見方を示しました. 中央政府が米国経済を本格的な景気後退に陥らせる可能性は低い。 .

バイデン氏は記者会見で、「10月のCPIレポートは、経済成長と雇用の面で達成されたすべてをあきらめることなく、インフレの抑制に向けて前進していることを示している」と述べた。

ホワイトハウスとは異なり、FRB当局者はインフレの減速を歓迎していますが、より慎重です。 一部のFRB当局者は、物価指数が通常の水準に戻ることを確実にするためにまだやるべきことがあり、中央銀行は金利を引き上げるためのロードマップを完成させていないと指摘しています。

「本日発表された 10 月の CPI レポートは歓迎すべきシグナルです。 しかし、道のりはまだ長い」とダラス連銀のローリー・K・ローガン総裁は述べた。

わずか 1 か月の緩やかなデータの改善だけでは、特に 1 年半以上にわたる持続的なインフレと日常的に予想を逸脱した後では、物価の上昇が急速に収まると政策担当者に言わせるには十分ではありません。

サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・C・デイリー総裁は、新しいデータはまだ「勝者」には程遠いと述べ、正常に戻る道のりは長く、不確実なままです。

クリーブランド支社長のロレッタ・メスター氏は、「私たちはもっと多くのことをする必要があり、そうするつもりです。 インフレ率は鈍化していますが、金利はFRBの目標である2%をはるかに上回っています。

最新の経済予測に基づき、アナリストは金利が 2022 年に 4.5% を超えると予想しています。FRB のジェローム パウエル議長は、金利の引き上げを決定した後、先週の記者会見で、4 回目の 0.75 パーセント ポイントを追加しました。 続けて、前回の会議までのデータが、金利が最終的に予想よりも高くなることを示唆していることを強調しています。

「中央銀行は 1970 年代の経験から学んだ。当局が金利を引き上げて金利の上昇を完全に止めることができなかった時代だ。インフレは数年ぶりの高水準にあり、企業や消費者は行動を再調整することを余儀なくされた。インフレを制御するのはさらに困難です」と、ニューヨーク・タイムズはコメントしています。

ただし、このCPIレポートからの有望な新しいデータが今後数か月間持続する場合、2023年にはインフレがより持続可能な方法で減速する可能性があります.

ドイツ銀行のチーフエコノミスト、マシュー・ルゼッティ氏は「数字は幅広い価格の減速を示しており、FRBの観点からは有益だ」と述べた。

さらに、住宅価格のインフレは依然として高いままですが、来年は変化すると予想されます。 TD セキュリティーズと JP モルガンのエコノミストは、住宅価格のインフレ率が 2023 年の最初の 3 か月には大幅に減速し始める可能性があると予測しています。

一方、ニューヨーク・タイムズは、連邦準備制度理事会はまた、不必要に経済成長を阻害し、米国の雇用を犠牲にするまで政策を引き締めることを望んでいない、と指摘している.