短期的な心理的影響を避けるのは難しい

世界の金融市場は、SVB バンク オブ アメリカの倒産とクレディ スイスの流動性の問題が発表されてから 10 日後に緊張を経験しました。 世界の金融システムに対する潜在的な危険性への懸念は、銀行株の売却の波を引き起こし、UBS がクレディ・スイスの買収に同意した後、一時的に終息しました。

3 月 21 日の世界株式市場の上昇と並んで、VN-Index も大幅に上昇し、9.33 ポイント上昇して 1,032.4 ポイントで取引を終えました。 フロア全体には、上昇株が 279 株、下落株が 109 株、固定株が 71 株ありました。 外国人投資家も今日、HOSE で 113.93 ポイント、HNX で 72 億ドンの買い越しに戻った。

銀行株は、今日の VN インデックスの上昇傾向に貢献しています。 HOSE では、13/17 の銀行株が緑で覆われており、下落したのは 2 株のみで、2 株がベンチマーク レベルを維持していました。 その中で、VPB は 3.3% 増加し、STB は 1.7% 増加し、VCB は 1.65% 増加し、CTG は 1.1% 増加しました…

VN-Index と銀行株の最近の動きは、世界市場と調和しているようです。 専門家は、これは世界的な金融危機の可能性に対する懸念に対する心理的な影響にすぎないと述べています。

VinaCapital のチーフ エコノミストである Michael Kokalari 氏によると、SVB や他の多くの米国地方銀行に影響を与えた出来事は、ベトナムの銀行の収益性と支払能力に重大なリスクをもたらすことはありません。

VinaCapital の代表者によると、SVB の投資ポートフォリオの潜在的な損失と銀行預金の大幅な減少が、SVB の急速な破産につながる主な要因であることが広く報告されています。 . ベトナムの銀行は、バランスシート上に国債も保有しています (ほとんどの国の銀行と同様ですが、ベトナムにはモーゲージ担保証券がないことに注意してください)。 収穫量が増えたので。

ただし、国債は上場銀行の総資産の約 6% にすぎず、満期保有債は総資産の 2% 未満です。 これは、米国の銀行の典型的な 5 ～ 10% を大きく下回り、バランスシート上の SVB の満期保有債の資産の 45% 近くを大きく下回っています。

専門家によると、現段階では、欧米の銀行で起こっている話はベトナムの銀行に大きな影響を与えていません。 しかし、今は銀行が資産の質と信用を強化し、準備預金をさらに強化する時期でもあります。

自分だけのストーリーを見つけよう

最近、国家銀行は、多くの優先分野での運用金利と短期貸出金利の引き下げを発表しました。 これにより、銀行システムの流動性がより豊富になり、商業銀行はより余裕を持ち、ローンや預金の金利をより積極的に引き下げることができます。

しかし、Yuanta Vietnam Securities Company は、資金調達コストの削減がローン金利の低下に役立つと考えていました。 したがって、銀行の純利益率 (NIM) は、この決定からあまり恩恵を受けません。

Agribank Securities Company (Agriseco) の専門家も、上記の決定が 2023 年の銀行の利益に与える影響を評価することは明確ではないと述べています。2023 年の銀行部門の見通しは、信用需要と資本として多くの課題に直面するでしょう。上げは弱いままです。 同時に、不良債権の圧力が高まり、不動産市場と社債の管理が厳しくなる中で、顧客の返済能力が影響を受けています。

これに関連して、「投資家は、独自のストーリーを持つ銀行に注目し、適切な支払いのタイミングを待つことができます」と、アグリセコの専門家は推奨しています。

投資家にとって興味深い「独自の話」の 1 つは、ベトナム繁栄共同株式商業銀行 (VPBank、HOSE:VPB) が 10 億株以上、または日本の住友株の 15% を売却する取引に署名する可能性があるというニュースです。 三井フィナンシャルグループ（SMFG）は今月下旬に.

Bloomberg によると、この取引の価値は 14 億ドルと見積もられています。 その中で、VPBank は、SMFG のメンバー企業である SMBC コンシューマー ファイナンスに 10 億株以上の株式を、1 株あたり 32,000 ～ 33,000 VND の提示価格で発行することができます。

このニュースが市場に出て以来、VPBank の VPB 株は投資家の注目の的となっています。 3 月 21 日の取引終了時、VPB は 20,350 ドン/株で取引され、昨日から 3.3% 上昇し、2 月下旬からほぼ 20% 上昇しました。一方、VN-Index は 1% 未満しか上昇しませんでした。

米国の銀行 SVB の倒産のニュースが世界の金融市場をここ数日間混乱させた後でさえ、VPB は依然としてキャッシュフローを吸い上げていました。 たとえば、3 月 13 日、VPB の株価は 6% 以上上昇し、4,200 万株以上が譲渡されました。 同時に、HOSE で最大の取引量を持つ最良の株に永久に登録されます。

今日のセッション中、VPBank は HOSE の上場企業トップ 10 で 7 位に上昇し、2 月末の 11 位から 4 位上昇しました。投資家は、VPB の株価が安定していると予想しています。 近未来。

資本売却に加えて、今年の年次株主総会では、銀行が株主に「多額の」配当を支払うことを計画していることも明らかになりました。

3 月 16 日に開催された年次株主総会で、ベトナム国際銀行 (VIB) の取締役会会長である Dang Khac Vy 氏は次のように述べました。 . ただし、ソルベンシー比率 (CAR) を確保するために、銀行は比率を 35% に分割することのみを決定しました。これには、20% の自由株式と 15% の現金が含まれます。

同時に、VIB の幹部は、2024 年に州銀行からの制限がなければ、VIB は 2023 年に得られた税引き後の利益に対して 30% 以上の配当を支払うことができることも明らかにしました。

ベトナムのティエンフォン銀行 (TPBank) も最近のセッションで、25% の現金配当支払い計画でキャッシュフローを獲得しています。 アジア・コマーシャル・ジョイント・ストック・バンク（ACB）も、7年間無配だった今年、現金で10％、株式で15％の配当を支払う予定だ。

専門家によると、市場が不安定な状況では、投資家を維持する上で、高くて安定した配当が重要な要素と考えられています。 さらに、資産の質が「クリーン」な銀行株、社債、住宅ローンもアナリストが投資家に推奨しています。

ブルームバーグのデータによると、2023 年の銀行セクターの P/B (株価純資産比率) の中央値は 1.0 倍であり、2023 年の ROE (株主資本利益率) は 19% です。 これは依然として銀行部門の非常に魅力的な評価です。 ただし、各銀行には独自の長所と短所があります。 したがって、バリュエーション要因とキャッシュフローの両方を満たし、強力な取引基盤を持つ銀行株を見つけることは、今年「株式王」グループを好む株主に利益をもたらすでしょう。