中央銀行が現地通貨の動きを注意深く監視しているため、アジア通貨の切り下げが輸出を押し上げ、景気回復を支えています。 北東アジアの 3 大経済圏である中国、日本、韓国の最近の注目すべき共通点は、すべての現地通貨が 1 米ドルに対して強い下落傾向にあることです。

米ドルに対するアジア通貨の為替レート

中国の人民元は、年初から対ドルで 8% 下落し、6.93 元の 1 米ドルになりました。 日本と韓国の通貨はさらに急激に下落した。 日本円は24年ぶりの安値、韓国ウォンは13年ぶりの安値。

この現象の最も重要かつ直接的な原因は、米国連邦準備制度理事会がインフレと戦うために金利を着実に引き上げていることです。 米国の金利の急激な上昇により、ドル建て資産が投資家にとってより魅力的なものとなり、アジア市場からの資本流出につながっています。

民生銀行のウェン・ビン首席エコノミストは「現在、米国の金融引き締め政策の影響により、ドル指数は一時110まで上昇しており、米ドルに対する人民元の下落は避けられない。

FRB当局者は、少なくとも2023年まで金利を引き上げると述べており、米国のインフレが鈍化しない場合はそれ以上かかる可能性があります。 これは、アジア通貨への圧力が続くことを意味します。

中国政府は、人民元の切り下げ傾向を深刻に受け止め、迅速な措置を講じています。 わずか 4 か月で、中国は国内通貨市場を安定させるために、商業銀行に必要な外貨準備率を 9% から 6% に 2 回引き下げました。

詳細については、ウィークエンド エコノミック レビューのレポーターが、中国のベトナムの TV 常駐レポーターであるタイ ビンに問い合わせました。

タイ・ビンさん、こんにちは。中国は人民元の切り下げ傾向をどのように見ていますか?

タイビン記者： 現在1ドル6.93元と2年ぶりの安値。 金融機関の外貨準備比率を 8% から 6% に引き下げるという決定により、中国人民銀行 (中央銀行) は、元に対する下押し圧力が緩和されると考えています。 中国中央銀行副総裁の Luu Quoc Cuong 氏によると、特別引出権バスケットの残りの通貨と比較すると、1 月から 8 月までの人民元は最低の 8% 下落しました。 ドルの 14.6% の上昇を除くと、ユーロは 12% 下落し、英ポンドは 14% 下落し、日本円は 17% 下落しました。 現地通貨の切り下げは、輸出企業の収入を増やすのに役立ちますが、輸入された材料や部品を使いすぎると不利になります。 多くの専門家は、10 億元が重要な心理的マイルストーンである 1 米ドルで 7 元をすぐに超えると考えていますが、深く下落するのは難しいでしょう。 その前の 2019 年から 2020 年にかけて、元は 7 を突破しました。

中国は、人民元の切り下げを輸出を有利にする要因の 1 つと考えていますか?

タイビン記者： これは 1 つの要因に過ぎませんが、最も重要な要因ではありません。 ヨーロッパと韓国の原材料と燃料のコストが高く、国際輸送コストが低いため、中国には完全なサプライチェーンと低い投入価格という多くの利点があり、強い貿易黒字を維持しています。 . 多くの国との自由貿易協定の交渉を加速し、国境を越えた電子商取引を奨励するなどの支援的な政府の政策は、中国企業が黒字を取引するためのより有利な条件を作り出しました. さらに、景気刺激策と追加の景気刺激策は、中国企業の急速な回復に役立っています。 輸出製品の構造では、コンピューター、自動車、スマートフォンなどのテクノロジー製品が輸出総額の 56.5% を占めています。 また、民間企業は、輸出入の総売上高の 50% 以上を占めており、複雑な外部環境に適応する強力な能力を示しています。 ワークショップへの招待。

人民元に対する下落圧力が続いていることがわかりますが、人民元の切り下げは輸出部門を支えています。 7 月の中国の輸出高は、専門家の予測をはるかに上回り、前年比で 18% 増加しました。 8 月には、成長の勢いは鈍化しましたが、それでも前年比で 7% 増加しました。 3,149億ドル。 中国がCOVID-19と闘うための取り組みを強化し続けているため、輸出は中国の成長の重要な柱になりつつあります。

日本では、多くの懸念にもかかわらず、政府は円の切り下げを阻止するための行動を起こしませんでした。 CNBC によると、日本銀行の非常に緩和的な金融政策により、円は今後数か月で 1 米ドルあたり 160 円まで下落する可能性があります。 日本は、低金利が国内投資の回復を支えており、6 月と 7 月の 2 か月間で 19% 以上の上昇を続け、世界第 1 位の輸出高が順調に推移していることから、この急激な切り下げは容認できるものと見なしているようです。

円安時の日本経済のメリット

日本円。 （写真：ブルームバーグ）

統計によると、2022 年第 2 四半期の日本企業による設備投資は 4.6% 増加しました。これは、設備投資を刺激し、コロナ後の経済回復を促進することを目的とした大規模な金融緩和政策の結果です。国内投資の促進だけではなく、この政策は対ドルでの円安を引き起こし、日本の輸出に競争上の優位性をもたらしました。

日本の愛光ロジス​​ティクスグループの福本亮太氏は、「輸出企業にとって、基本的に本国の顧客である為替レートに換算すると、彼らの商品は安くなります。 外国人が日本製品を購入する際の支払いが少なくて済み、これは競争上の優位性です。」

円安に伴い、日本のトヨタ自動車は 2022 年度の売上予測を 33 兆円から 34.5 兆円 (約 2,700 億ドル) に上方修正しました。 トヨタに加えて、ホンダや日産などの他の主要な日本の自動車メーカーはすべて、同様の前向きな予測を立てました。

AIC日本代表の安藤満氏は「商品を輸出する企業にとって、商品の価値は換算され、円が外貨に対して安くなれば、企業はより良くなるだろう。日本に輸出する企業」と語った。より多くの売上と利益を得ることができます。」

円は24年ぶりの安値まで下落しており、円安が続けば、輸出品を生産する企業の収益と利益はさらに大きくなるでしょう。 現在、日本はかつてのような輸出エンジンではなくなりましたが、円安が日本に輸出を後押しする機会を与えていることは明らかです。

金融緩和政策は円安時に悪影響を及ぼしてきたが、日本のマクロ経済指導者によると、円安は常にこの国の経済にとってより大きな利点を生み出すため、日本政府は近い将来、金融緩和政策を実施し続けるだろう.

アジアは避けられない現地通貨の切り下げに徐々に適応しており、これを利用して輸出を押し上げています。 この組み合わせにより、この地域における製造業の役割がさらに強化される可能性があります。

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