特に、大量の原材料を輸入し、米ドル建て債務の割合が高い企業は、為替レートの違いにより大きな損失を被っています。

為替レートの差による利益の「侵食」

Yuanta Securities Vietnamからの情報によると、今年の上半期に、Novaland Groupは18兆ドンの負債を調達することに成功しました。これは、年間計画全体の75%の完了に相当します。 その中で、ウォーバーグ ピンカスが率いる投資ファンドのグループによる転換社債の発行を通じて、2 億 5000 万ドルの調達に成功しました。

これは、多数の信用ポリシーの制限にもかかわらず、印象的な数字です。 しかし、大規模な資本調達に加えて、2022 年第 2 四半期の Novaland の財務報告書によると、今年の上半期には、投資費用、金利借入費用、債券発行費用、等すべてが同じ期間に大幅に増加しました。

特に、米ドルでの多額の通貨ローンでは、米ドルが上昇する傾向があったため、ノヴァランドは為替レートの差により 3000 億ドン以上の損失をカバーする必要がありましたが、前回の同期では 315 億ドンしかありませんでした。年。 . この損失は、当社グループの業績に大きな影響を与えるものではありませんでしたが、今後の借入金の有効性を評価する重要な指標でもあります。

米ドルの上昇は、他の多くの上場企業の取引結果も反映しています。 ベトナム航空コーポレーション – ベトナム航空の 2022 年第 2 四半期連結財務諸表によると、第 2 四半期だけで、ベトナム航空は最大 8,410 億ドンの外国為替損失を記録し、同期間のほぼ 34 倍に増加しました。 . これは、同社の財務支出が 2.7 倍の 1.147 兆 VND に急増した主な理由でもあります。

2022 年の最初の 6 か月で、ベトナム航空の財政支出は前年同期の 2 倍になり、16 億 7,600 万 VND に達しました。 その主な原因は、為替レートの差による 1 兆 120 億ドンの損失です。

Hoa Phat Group Joint Stock Company では、大量の原材料輸入と米ドルでの多額の未払いローンにより、2021 年の同時期の 6.5 倍にあたる最大 1 兆 2700 億ドンの為替レート差損を記録しました。 為替レートの損失により、Hoa Phat の財務費用は 2022 年の第 2 四半期に 2.5 倍に増加し、2 兆 320 億ドンになりました。

みずほ、マラヤン銀行、三井住友、ロック・トロイ・グループ・ジョイント・ストック・カンパニーなどの銀行に多額の米ドル残高があるため、ロック・トロイ・グループ・ジョイント・ストック・カンパニーは、2022年上半期に最大420億ドンの為替差損を負担しなければならず、その10倍以上になります。昨年の同時期と比較。

高い財務コストも、同グループが 2022 年第 2 四半期に 460 億 VND を超える税引後損失を計上した一方で、同期間に 470 億 VND の利益を計上した主な理由の 1 つです。 6 か月累計で、グループの税引後利益は同期間に 40% 減少し、1,370 億 VND に達しました。

電力、石油、ガス部門の一部の企業も、為替レートの違いにより大幅な損失を記録しました。 Power Generation Corporation 3 (Genco3) の 2022 年第 2 四半期の財務諸表によると、第 2 四半期に、Genco3 は同期間の 2 倍の 6,800 億 VND の財務費用を記録しました。 10 億 VND ですが、昨年同期には 880 億 VND の為替差益がありました。

為替差損は、2022 年第 2 四半期の Genco3 の税引後利益が半分以下に減少し、わずか 4,070 億ドンに達した主な理由でもあります。 最初の 6 か月間の累積で、Genco3 は 1 兆 2,540 億ドンの純利益を上げ、昨年の同時期と比較してほぼ 24% 減少しました。

上記の企業だけでなく、今年上半期の為替レートの変動により、次のような一連の他の企業も大きな損失を被りました。 . ; Century Yarn Joint Stock Company は 170 億ドンを失いました。 Hoang Anh Gia Lai International Agriculture Companyは3,300億VNDを失った…

為替変動の影響を受けるセクターは？

ブルームバーグのデータによると、米ドルおよびその他の主要通貨の強さを示す米ドル指数 (DXY) は、年初から 10.7% の上昇を記録し、2020 年の年初のピークを超えています。現在、米ドルに対して年初から約 10% 下落しています。 ユーロが 12% 以上下落した時期がありました。これは主に、米国連邦準備制度理事会 (Fed) の最近のインフレ抑制政策により、米ドルが大幅に強くなったためです。

最近のレポートで、Agriseco Securities Company の分析部門は、USD/VND 為替レートの上昇と、JPY/VND 為替レートの切り下げは、企業、特に企業に何らかの影響を与えると述べました。輸出入取引の 90% に対応。 ただし、影響力の程度は所得構造や資金源によって異なります。 一方、ベトナムでのユーロ取引の割合は小さいため、EUR/VND 為替レートの下落は上場企業に大きな影響を与えることはありません。

アグリセコの専門家は、一部の企業は、主に米国から商品を輸入する企業を含め、現在の為替レートの変動からリスクにさらされる可能性があると述べました。 国内企業は、ヨーロッパや日本からの輸入製品や、総資産に対する米ドルの負債の比率が高い企業との競争に直面しています。

税関総局のデータに基づいて、アグリセコは、ベトナムが米国との貿易赤字を最も多く抱えている製品は、綿、プラスチック原材料、化学薬品、動物飼料、医薬品であると述べた。 他の市場からの輸入に関しては、ほとんどの輸出入取引は現在米ドルで支払われていますが、米ドルが上昇すると、現地通貨も下落し、VND の切り下げによる損失を相殺します.結果として、ベトナム企業は大きな影響を受けません. . したがって、上記の分野で事業を行っている企業は、USD/VND の為替レートが上昇すると、商品のコストが上昇し、粗利益率が低下する可能性があります。

ヨーロッパや日本からの輸入製品との競争に直面している国内企業にとって、これらの地域からの製品は資本コスト (VND) が安く、直接影響を与え、その後に国内製品の需要が続きます。 EU と日本からの貿易赤字が大きい業界には、鉄鋼、金属くず、医薬品、動物飼料、プラスチック、化学などがあります。

さらに、総資産に対する米ドル債務の比率が高い企業も、この変動の影響を受けます。 かなりの割合で米ドルのローンを調達すると、企業は外国為替損失を被る可能性があり、その結果、財務コストが増加し、税引後利益が減少します。 その中で、石炭火力、再生可能エネルギー、鉄鋼生産などの設備投資コストが高い企業に焦点を当てています。 または、石油およびガス輸送、航空輸送などの輸送部門であり、米ドル建て債務を通じて国際資本で資金を調達しています。

専門家によると、FRB による金利の継続的な上昇は、VND を含む他の通貨に対する USD のさらなる上昇につながり、USD/VND 為替レートにさらに圧力をかけることになります。 しかし、2022 年後半には、FDI 流入の増加、貿易黒字の改善、国際収支黒字、および高い外貨準備のおかげで、USD/VND 為替レートの上昇傾向は鈍化すると予想されます…