魅力的な金利を備えた安全でリスクの低い投資チャネルであるという強みにより、社債は多くの投資家にアピールします。

ベトナムの社債市場では、近年、債券を購入する発行者や投資家の数が増加しています。

現在、債券は毎年社会的投資資本全体の23％近くを占めています。 2017年に社債市場の規模がGDPの約4.9％に達した場合、2021年にはこの数はGDPの約15％に増加しました。

財務省によると、今年の第1四半期には、民間社債の量は105.5兆ドンに増加し続けました。

社債市場は、企業にとって重要な中長期的な資金調達チャネルとなり、国の政策に従って銀行の信用チャネルへの依存を減らし、資本市場と銀行の信用市場のバランスをとっています。

しかし、市場の急速な成長は潜在的なリスクを生み出し、一部の民間企業の債券発行活動は最近違反されており、一部の重大な詐欺は関係当局によって起訴されています。

社債市場の健全な発展のためのソリューション

2021年9月から本日まで、首相は株式市場と社債市場の管理、監督、検査、検査の強化に関する4つの指示を出しました。 法律の要件に準拠していない多くの債券発行者の厳格な扱い。 通常、タンホアンミングループの最近の事件は、当局が社債市場の秩序を回復することを決意していることを示しています。

ホア夫人（投資家）は30億以上の社債を購入し、まもなく清算されます。 ホア氏は、タンホアンミン事件は当初彼女と多くの投資家を困惑させたが、社債への再投資を続けたと述べた。

「債券市場をよりクリーンで持続可能なものにすることは、実際には政府からの追放に過ぎない。銀行よりも金利の高い債券で、企業は安全だと思うので、債券に投資してみませんか」とヴミンホア氏は述べた。 、社債投資家。

政府は、不正行為に厳格かつ根本的に対処し、投資家、企業、人々を保護するという立場を明確にしています。

首相は財務省に対し、関係省庁と調整し、関係当局に証券法、会社法および法令153および155を改正して事業の基準および条件を引き上げるよう提案するメカニズムおよび方針を検討するよう指示した。 債券を発行し、健全で透明性のある市場に貢献します。

首相の指示に従い、財務省は、私債の発行に関する政令153の改正を緊急に政府に提出します。

「発行の目的、損失、貸倒れ、金銭的保証の欠如、発行などの発行の範囲と条件を監視します。発行する場合は、発行機関に登録する必要があります。資本を完成させるには、資金調達がプロジェクトの開発と拡大事業に集中することを確実にするためにも登録されなければならない」と述べた。

法令草案はさらに、発行者が格付け機関からの信用格付けを取得しなければならないと規定しています。 同時に、発行者の財務諸表を監査する独立監査法人の責任を負わせ、法律の規定に準拠していない監査法人の免許を取り消す。

最近の規制当局の抜本的な対策は、市民的および経済的関係を犯罪にすることなく、市場の持続可能な開発を確実にすることを目的としています。

市場をクリーンアップするための取り組み

多くの外国のメディアや新聞では、「パージ」、「積極的」、「ネットの腐敗」という一連の表現が、金融市場全般、株式市場、株式市場をクリーンアップする取り組みについて語っています。 特に先週のベトナムからの株式と債券。

社会的不満を引き起こす可能性のある貿易違反に対処する党と書記長グエン・フー・チョンの決意を示し、ベトナムのイメージを向上させ、外国経済を引き付け続けるための前提条件であるこの政策を実施する政府の決意を示しています組織や企業。

新聞 日経アジア 最近の政府会議で、ファム・ミン・チン首相は、不動産、債券、株式市場の各セクターにおける否定性と汚職に取り組むためのより厳しい措置を求めた。 この点に関して、ベトナム政府の方向性は確認されている。

その前に、ページ ロイター、日経アジア と ブルームバーグ 「ベトナムの大手企業は汚職と戦うために取り扱われている」という記事がありました。

「不正行為を行う事業主を制裁するという政府の決意は、国際社会の信頼を大幅に高めました。これは、ベトナム市場を透明にするために必要な行動であり、MSCIがベトナム市場をフロンティア市場から近い将来の新興市場。長期的には非常に前向きな行動だと言わざるを得ない」と述べた。

ページ ブルームバーグ と 金融王 先週、ベトナムは、国際投資家にとって有望な目的地としての地位を確立するために、ベトナムが金融市場の監督を強化していることを発表しました。

「ベトナムは、市場規模の点でこの地域の他の国々に追いついています。規制や、意識を高め発展させるための多くのフォーラム」。 世界銀行の東アジア太平洋地域のブロックディレクターであるZaferMustafaoglu氏は述べています。

先週のベトナムの市場浄化への取り組みに関する報道機関と国際機関の客観的な分析と肯定的な評価は、外国人投資家の信頼が改善されないにしても低下していないことを示しています。

事業開発における債券の役割

この地域の他の国々と比較すると、マレーシアの社債市場規模はGDPの56％、シンガポールはGDPの36.5％、タイはGDPの25％であり、明らかに市場開拓の余地があります。 債券市場は依然として大きく、GDPの約15％しか占めていません。 政府が設定した目標は、2025年のGDPの20％です。

社債市場は、企業の中長期的な資金調達のための重要なチャネルになっています。 （イラスト-写真：VNメディア）

26年前、Ree Refrigeration Electrical Engineering Joint Stock Companyは、当時特定の法律はありませんでしたが、最初に転換社債を調達しました。 財務省はこのパイロットケースを承認しました。 このおかげで、同社は年利4％で500万米ドルの電話をかけることに成功しました。 これまでのところ、同社は成長を続けており、資本市場からさらに数兆ドンを調達しています。

企業資本の3つの主要なチャネルは、依然として三脚に例えられています。銀行の信用、株式、債券です。 年間30％以上の目覚ましい成長率にもかかわらず、社債市場の規模はGDPの約15％に過ぎず、銀行信用の規模の1/10未満です。

多くの国際機関は、管理機関が単に発行条件を厳しくするのではなく、債券発行の特定の場合に強制的な信用格付けの問題を検討していることを高く評価しています。 これは、「混合金」の状況を回避し、発行者の健全性を反映するミラーに対する市場の期待を高めるのに役立ちます。

「バランスシートの良い企業の債券発行を優先すべきだが、ベトナムはこの市場の発展の初期段階にあるため、長期的には良い企業に目を光らせる必要がある」と語った。 パンデミックからの回復において課題に直面し、組織に投資機会をもたらします」と、南アジアおよび東南アジアを使用する産業および消費者部門のシニアディレクターであるハシラデシルバ氏は述べています。

財務分析機関のフィイングループによると、今年の債券発行の規模は徐々に減少するだろう。 ただし、これらは前向きなパージであり、社債市場では量は減少しますが質は変化します。

世界銀行は最近、ベトナム市場はまだ比較的若いと評価しました。 したがって、開発プロセスから得られる方法と経験が過剰反応して、長期的な開発を制限しないことが重要です。

世界銀行は、ベトナム政府が資本市場の発展に成功したことを高く評価しています。 活況を呈している社債市場は確かに長期投資資金の重要な源であり、国の成長見通しを支えています。

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