2022 年の最初の 9 か月間は、FRB による大規模な利上げが投資家の注目を集め、ドル安を引き起こしました。 しかし、連邦準備制度理事会が利上げを遅らせると、ドルは強い上昇の期間の後、他の通貨に対して下落しました。

ドルは 1 月に 6 つの主要通貨に対して 1.5% 下落し、4 か月連続の下落を続けています。 ドルは現在、2022 年 5 月以来の安値で取引されています。

ＴＤ証券の上級外国為替ストラテジスト、マゼン・イッサ氏は、「ＦＲＢはもはや統制できておらず、外国為替市場でそれが起こっているのを見ることができる」と述べた。 FRB が 12 月に 75 ベーシス ポイントの利上げを終了すると発表した後、Fed は政策の主導権を他の主要中央銀行に譲ることを決定しました。

投資家の関心は、欧州中央銀行 (ECB) や日本銀行 (BOJ) など、他の主要な中央銀行に向けられています。 ECB は大規模な利上げを続けると予想されますが、FRB は利上げのペースを減速させるでしょう。

一方、日銀の利上げはまだ先の話かもしれませんが、12 月の長期国債利回りのゼロ近くへの緩和は、日本の非常に緩和的な金融政策の時代が終わりを迎えるという憶測を巻き起こしました。

このよりタカ派的な見通しは、2022 年春以来の最高水準に戻った円とユーロの両方を支えるのに役立ちました。FRB、ECB、および中央銀行による来週の金融政策の決定。 FRB は今年、金融政策の主導権を放棄します。

米ドルの下落と残りの通貨の回復

「2022年は、すべてがドルと一致する年です。連邦準備制度理事会が金利をリードし、ウクライナでの戦争と中国でのゼロ・コビッド政策は、外国貿易率の相違につながります」と国際部門責任者のアラン・ラスキンは述べました。ドイツ銀行の戦略。

天然ガスや石油などの原材料の高コストにより、ヨーロッパ、英国、日本などの輸入に大きく依存している経済にとって、2022 年は困難になります。 輸入価格に対する輸出価格の比率 (対外貿易比率) は悲惨であり、ますます多くの資本がこれらの市場から離れ、為替レートが弱まっていることを示唆しています。 しかし、今年の冬は暖冬で、この傾向が思うように進まず、天然ガスの需要が抑制されました。

クレディ・スイスの外国為替戦略のグローバル責任者であるシャハブ・ジャリヌースは、「外国為替レートの歴史は、商品を輸入するヨーロッパ、英国、日本などの国に有利に働いてきました。

コモディティ価格の下落も、米国以外での成長期待に変化をもたらしました。 ドイツ銀行は最近、2023 年のヨーロッパの成長予測を 0.5% の減少から 0.5% の増加に修正しました。

「ガス在庫が増加し、ガス価格が下落しました。 インフレ率は低下し、不確実性は減少しています。 そのため、2023 年の予測から景気後退を取り除き、総合インフレ率を下方調整し、赤字を削減することができます」と、ドイツ銀行のエコノミスト、マーク ウォールは述べています。

さらに、国がゼロCovid政策を放棄したため、中国でも状況は改善しています。 この動きは、昨年の記録上最も弱いパフォーマンスの1つを記録した後、経済を後押しすると予想されます。 ただし、再開の影響は通貨市場ごとに異なる可能性が高く、より強力な成長は商品の需要を押し上げ、世界的なインフレを押し上げる可能性があります。