VnEconomy が報告したように、米国連邦準備制度理事会 (FED) は公式に基準金利を 0.25% 引き上げ、FRB が提供する新しい経済予測で、金利は変わらないことを示唆しました. 2023 年の予測率は 5.25% であり、 2024年までこの水準を維持します。

ベトナムの物価をドンドン引き下げる圧力

ACBS証券のアナリストであるTrinh Viet Hoang Minh氏によると、FRBの利上げがベトナムの株式に与える影響についてコメントすると、銀行システムの流動性は現在のレベルに留まると予想され、銀行システムの流動性は現在のレベルVNDに留まると予想されます。ステートバンクからのサポート。 しかし、金利が依然として経済の現在の需要よりも高いため、ローンの需要は依然として弱いままです。

さらに、ベトナムに流入する米ドルの現在の供給源は豊富であり、為替レートと銀行システムの流動性を支えるのに役立ちます。 したがって、近い将来、銀行間金利は低く抑えられると予想されますが、FRB の運用金利 (FFR) の上昇による圧力により、圧力が再びかかる可能性は依然として排除できません。為替レートについて。

この場合、国家銀行は銀行間市場の流動性をさらに削減して、VND の金利が米ドルの金利とあまり変わらないようにする必要があります。この場合、銀行間金利は 5 ～ 6% 前後で変動するはずです。為替レートへの圧力が戻った場合。

さらに、国家銀行は、経済発展を支援するために合理的な運用金利で現在の運用方針を維持しようとすることが期待されています。

ただし、最悪の場合、米国のインフレ率は依然として高く、米国の労働市場は堅調であり、特にインフレ率が 2023 年第 2 四半期の基調が市場よりも高い場合、FRB は利上げ計画により積極的に取り組む必要があります。為替レートを安定させるという目標を達成するために、国営銀行は 2023 年を通じて運用金利、特に借り換え金利を 50 ～ 100 ベーシス ポイントずつ徐々に引き上げる可能性があると予想されます。

ACBS の専門家はまた、2023 年にはベトナム ドンに対する下押し圧力が弱まると考えています。最近のドル安は、ドンの強さに貢献しています。 FRB は 2023 年に利上げを減速させ、2023 年後半には利上げを停止する可能性があるため、この傾向は続くと予想されます。

FDI の支出は力強く成長し続けると予想され、2022 年の FDI の支出は同期間に 13.55% 増加し続け、224 億米ドルに達し、2023 年第 2 四半期にはわずかに減少しますが、ベトナムが残っているため、依然として 25 億米ドル以上に達するでしょう。弱い。 -安定したマクロ経済と地域でより競争力のある人件費を備えたコスト生産者。これにより、FDI企業が投資して製造工場を設立し、ベトナムにより多くのドルをもたらすことができます。

サービス産業、特に国際観光（2022 年の旅行サービスの小売売上高は前年比で 271% 増加し、2023 年第 2 四半期には 124% 増加し続けた）の力強い回復も、外国資本の流入を下支えする要因となった。

最後に、特に米国、EU、日本、中国などのベトナムの主要貿易相手国の間で、景気後退のリスクが高まっています。 幸いなことに、IMF の最新の経済予測では、2023 年の世界の GDP 成長率が 2022 年 10 月の予測 2.7% から 2.9% に修正されているため、ベトナムの主要なドルの源泉の 1 つである輸出は 2023 年もプラスを維持する可能性があります。修正する場合があります。

一般に、ACBS は 2023 年の最初の 6 か月間はドンに対して中立であり、年末にかけて上昇する可能性があります。

証券取引所は常に2023年上半期に慎重

米国の高インフレ、連邦準備制度理事会およびその他の主要中央銀行による利上げ、および連邦準備制度理事会の量的引き締めプログラムにもかかわらず、ACBS はベトナムの 2023 年の CPI が 3.2% から 4.5 の範囲で上昇するとの予想を維持しています。 % 間接効果が期待されます。 2023 年のガソリン価格の上昇と、電気、水道、医療、教育のコストの上昇によるものです。それでも政府の 2023 年の目標の範囲内です。

Minh 氏によると、ベトナムの株式市場については、2023 年上半期の市場は VN-Index に対して慎重なままであり、金利への圧力と債券満期への圧力により流動性が低いままです。 .

しかし、3/11 に発行された決議 33/NQCP のおかげで、これは社債の満期の圧力を緩和するのに役立つだけでなく、不動産事業者が社債に関連する債務を再編および管理するのにも役立つ前向きなニュースです。 3 月 11 日から今日まで、9 兆ドン以上の社債が発行されました。

さらに、投資家はレバレッジの使用にも細心の注意を払う必要があります。これは、FED が 2023 年第 5 四半期の予測金利引き上げで金利を引き上げるロードマップを引き続き維持しているため、金利を引き上げる圧力が続いているためです。

2023 年 6 月期のベトナム株式市場を積極的に支えている明るい点の 1 つは、ETF からの外国資本の流入 (今年これまでに Fubon FTSE Vietnam ファンド、VanEck Vectors ファンド、FTSE Vietnam ファンドによって 4 兆ドル以上が支出された) が引き続き支出されることです。 2023年に向けて徐々に。