インフレ圧力が続く

8月17日に発表されたFRBの議事録は、次の利上げのペースを具体的に示唆していませんでした. 計画立案者は、それが行き過ぎて経済活動を過度に抑圧する可能性があるというリスクをより明確に認識し始めています。

連邦準備制度理事会の議事録は、「出席者は、インフレ圧力が緩和しているという証拠はこれまでのところほとんどないことに同意した。

いくつかの点では、インフレの緩和はグローバルなサプライチェーンの改善や燃料やその他の商品の価格の引き下げによって達成できますが、インフレの緩和は主に、企業や家計に高い借入コストを課すことによって達成する必要があります。 議事録には、「参加者は、総需要がインフレ圧力の軽減に重要な役割を果たすことを強調した。

インフレは FRB 当局者にとって大きな懸念事項ですが、この議事録では、今後数か月間での FRB の議論の重要な側面にも触れています。価格。

ブラックロックのアナリスト、ボブ・ミラー氏は、議事録はデータが入ってきたときにFRBが反応する余地があるように見えることを示している. 議事録は、引き締め政策の経済的影響を評価するのに必要な時間を考えると、高金利から移行する「適切な時期になるだろう」と述べているが、早ければ来月にも利上げ率は実際に緩和される可能性がある(75)。 6 月と 7 月の FRB 会合でのベーシス ポイントの上昇) から 0.5 ポイントの上昇、そして最終的には 4 分の 1 ポイントの上昇率になります。

ただし、最終的な利上げはまだ不透明なようです。 一部の参加者は、予想よりもはるかに持続的なインフレを抑えるために、金利は「限界に十分」に達し、しばらく維持する必要があると述べた。

一方、多くの参加者は、特に金融政策が経済行動を変えるのにかかる時間において、FRBが「物価の安定を回復するために必要以上に政策を引き締める可能性がある」と指摘しました。

FRBが示唆する利上げについて言及すると、「参加者は一般的に、実際の活動への影響の多くはまだ感じられていないと考えている」.

7 月の会合以降、FRB 当局者は、経済の多くのセクター、特に住宅が信用状況の引き締めの重みで減速し始めている一方で、労働市場は引き続き堅調であり、失業率は史上最高であると指摘しています。

注目すべきデータ

FRB は今年、ベンチマーク金利を 225 ポイント引き上げ、目標範囲の 2.25% から 2.50% に引き上げました。 米国中央銀行は、来年 9 月に金利を 50 または 75 ベーシス ポイントに引き上げると予想されています。

FRB が利上げを縮小するためには、次の会合までに予定されているインフレ報告で、物価上昇のペースが鈍化していることを確認する必要があるでしょう。 インフレ率は、米国中央銀行の目標である 2% の 3 倍です。

7 月の FRB の金融政策会議以降のデータによると、年間の消費者インフレ率は 6 月の 9.1% から 7 月には 8.5% に上昇しました。 この数値は、増加を正当化する可能性があります。 来月の金利は 50 ベーシス ポイントを下回っています。

7 月のコア小売売上高は、国内総生産の消費者支出の要素を最もよく反映しており、予想よりも好調でした。 7月の雇用と賃金の伸びは予想を上回り、最近の株式市場の上昇は、FRBが緩和するには経済がまだ暑すぎることを示唆している可能性があります。