タンホアンミングループ会長のドアンドゥンと他の幹部は、9セットの違法債券を発行するためにメンバー企業を使用した詐欺で訴えられました。 調査機関によると、これは「投資家から資金を調達することを目的としているが、発行記録によると商業活動に使用しないことを目的としている」とのことです。

最近発表された関係者からの情報によると、この10兆ドン以上の問題には、特にキャッシュフローの変化の仕方に多くの不規則性があります。

Tan Hoang Minhのメンバー企業は、9つの個別の債券発行を行い、10兆ドン以上を調達しましたが、そのうち1.9兆ドンのオファーがあり、ハノイ証券取引所（HNX）には開示されていませんでした。

この目的のために、すべての発行は、会社が債券を直接提供するための資金を調達する代わりに、タンホアンミンのエコシステムの他のメンバー企業に相互投資するために使用されます。 いくつかの問題は、タンホアンミン大統領自身と彼の親戚から株式を購入するためにも使用されます。

2021年7月初旬にスター不動産投資会社（Vietstar）によって作成された8000億VNDの債券ロットは、1株あたり260,000 VND以上の評価で、それぞれ300万株以上のViet Tien Investment、Development andTradingCompanyの株式を購入するために使用されます。 。

この会社はTanHoangMinhのエコシステムのリンクです。 2017年の終わりに、Do Anh Dung氏は、VietTienの総支配人および法定代理人になりました。 ダン氏と彼の2人の息子もこの会社の資本の100％を所有しています。

ウィンターパレスカンパニー2号、ソレイユホテルサービスアンドインベストメントカンパニー3号、総額2.2兆ドンが投資会社ホアンハイハウスデベロップメントインベストメントフークォックとの投資および事業協力に使用されています。 Viet Tienと同様に、この会社もTanHoangMinhの関連するエコシステムの一部です。 Hoang Hai Phu Quocの社長兼法定代理人は、Dung氏の息子であるDoHoangViet氏です。

同じエコシステム内の企業に投資するために資金を調達することは新しいことではありませんが、 例外的に、債券の購入者、債券の所有者は、タンホアンミングループです。

これらの会社からHNXに送信された債券発行の結果に関するレポートには、購入者の身元は記載されていませんでした。 しかし、9件の取引がキャンセルされた後の関連当事者の開示により、その背後にある詳細が明らかになりました。

カスタマーサービストレーディングカンパニーリミテッドタンホアンミンホテル。 言い換えれば、タンホアンミンのメンバー企業はグループ自体のために債券を発行します。 これらの取引からの資本の流れは、メインチャネルから見た場合、TanHoangMinhのビジネスグループのみを流れます。

財政的な観点から、この決定を説明することは困難です。 多くの手続きで債券発行を実施し、アドバイザリーや資産管理などの関連当事者の費用を負担しますが、それは内部で資本を移転するためだけです。

しかし、債券発行の実際の結果は、エコシステム内の企業間の悪循環にとどまりません。 代わりに、投資協力の名の下に、これらの債券は個人投資家のために市場に押し出されます。

政令153は、個々の債券は通常の個人投資家には発行できず、プロの証券投資家にのみ発行できると述べています。 「プロの証券投資家」とは、投資証券の市場価値が20億ドンを超えるか、課税所得が10億ドン以上である投資家と定義されます。 この規制は、リスクのレベルを評価する知識、経験、能力を備えた投資家へのプライベートオファーを購入する参加者を制限することを目的としています。 この限られた規制は、私的発行のプロセスが一般に公開するよりも「簡単」である理由でもあります。

しかし、タンホアンミンのような多くの企業は、公募のように、私募の簡単なプロセスでより多くの顧客にリーチするために、「法を回避する」方法を見つけています。

タンホアンミンの債券購入への招待は、多くのソーシャルネットワークやグループに登場しました。 一部の個人投資家によると、コンサルタントは、1億ドン以上の金額で誰でも私募債を購入できると述べた。 買い手は、兆洞発行の債券保有者でもある「タンホアンミンホテルトレーディングサービス株式会社との投資協力」と呼ばれる契約を締結します。 24ヶ月の投資条件で12％の保証金利。

投資家が債券保有者を直接指名したい場合、彼らはクライアントのためのプロの投資家の認証を「支援」することができます。

ハノイ証券会社の顧問部門の責任者は、債券を発行するが、これらの規制を「回避」するというトリックを使用して、市場を形成することで管理機関の目標を乗っ取ったと述べています。 リスクのレベルを評価できる経験豊富な投資家を対象とした、より簡単な実施手順を備えた私募チャネルは、現在、経験の浅い個人投資家に向けて推進され、高金利で彼らを引き付けています。

これにより、リスク評価が困難になります。 多くの個人投資家は、債券、株式拠出、投資信託をほとんど区別していません。 彼らは高金利のコミットメントとタンホアンミングループの規模の導入のために投資します。

債券保有者とは、発行者に金銭を貸し出し、業績に関係なく支払いを受け取り、期日までに元本を受け取る人のことです。 一方、資本拠出または投資マンデートは、オリジネーターが受託者に代わって投資を行うように受託者に指示する二者間協定です。

多くの債券購入者は実際には債券保有者ではないため、これは支払いの複雑化にもつながります。 タンホアンミン社債の9バッチが取り消されたため、投資協力契約の保有者は返金の対象にはなりません。 投資を回収するかどうかは、タンホアンミングループと締結した投資協力契約の条件によって異なります。

一連の債券の名前にもかかわらず、このグループの財政状況はあまり前向きではありません。

2020年末までに、Tan HoangMinhGroupは親会社の総資産を20兆ドン以上記録しました。 その中で、カウンターパートファンドは6兆9,320億のエクイティと13,1,000億以上の負債で構成されています。

タンホアンミンの業績も好調ではありません。 2018年、この会社の純売上高は2兆ドンを超え、純利益は約1,040億ドンでした。 2019年、Tan Hoang Minhの収益は4,740億ドンに減少し、純利益は200億ドンをわずかに超えるまで縮小しました。 このグループが2.48兆ドンの損失を報告したとき、結果は2020年にさらに否定的でした。

債券に加えて、メンバー企業間の投資およびクロスセル契約を使用する慣行は、銀行の資本にアクセスするためにタンホアンミンによっても使用されます。

銀行も最近、Green-Art LandscapeInfrastructureCompanyの負債を売却することを申し出ました。 このローンは、D’プロジェクトの45のアパートの売買契約から生じるすべての所有権と利益によって保証されています。 パレドゥルイはタンホアンミングループに引き継がれています。

Green-Artは、取締役会会長兼法定代理人を務めるDo Hoang Viet氏（Do Anh Dung氏の息子）によって2019年3月に設立されました。 同時に、Viet氏は、80％の所有権を持つここでの筆頭株主でもあります。 そのため、タンホアンミンと提携している会社は、このグループのプロジェクトの一部を購入して、銀行ローンの担保として利用しました。

この新しいトランザクション方法だけではありません。 タンホアンミンエコシステムの他の多くの企業も同様の契約に署名し、彼らの間で不動産を賃貸し、販売し、そしてこれらの契約を住宅ローンや資本の借り入れに使用しています。

ミンソン